顧家家居2019年?duì)I收首次突破百億大關(guān)，保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2020開年“黑天鵝”事件帶來前所未有的挑戰(zhàn)，顧江生“五年一千億市值”的宏偉目標(biāo)還需具體戰(zhàn)略、實(shí)際行動(dòng)的支撐。

圖片來自“億歐圖庫(kù)”，作者：趙惠惠

，顧家家居披露2019年年報(bào)和2020年一季度報(bào)。

2019年報(bào)顯示，顧家家居2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入110.94億元，同比增長(zhǎng)20.95%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)11.61億元，同比增長(zhǎng)17.37%。

2020年一季度，顧家家居實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.88億元，同比下降6.99%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.07億元，同比增長(zhǎng)3.81%。

數(shù)讀財(cái)報(bào)：2019年?duì)I收首破百億，現(xiàn)金流增長(zhǎng)110.41%

“爭(zhēng)取早日實(shí)現(xiàn)百億元目標(biāo)”，顧江生的“百億”小目標(biāo)終于在2019年實(shí)現(xiàn)。2019年凈利潤(rùn)同樣表現(xiàn)不俗，增長(zhǎng)17.37%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~尤其突出，達(dá)21.24億元，同比增長(zhǎng)110.41%。2020年開年，受新冠疫情影響，企業(yè)停工減產(chǎn)，工廠復(fù)工延遲，利潤(rùn)減少，成本高企，顧家家居充足的現(xiàn)金流對(duì)于企業(yè)維持健康經(jīng)營(yíng)，渡過難關(guān)，起到關(guān)鍵性作用。

圖 顧家家居2015-2019年的營(yíng)收與凈利潤(rùn)變化情況

綜合顧家家居2015-2019年?duì)I收與凈利潤(rùn)變化情況發(fā)現(xiàn)，近三年來，顧家家居營(yíng)收與凈利潤(rùn)增速出現(xiàn)明顯下滑，雖然2019年顧家家居業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)優(yōu)異，但公司已經(jīng)告別過去的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)后勁不足。在億歐分析師看來，造成這種結(jié)果的原因主要是房地產(chǎn)銷售增速放緩、居民消費(fèi)升級(jí)、主流消費(fèi)群體代際更迭、流量入口趨向多元化。

圖 顧家家居2018Q1-2020Q1的營(yíng)收與凈利潤(rùn)情況

從顧家家居2018Q1-2020Q1的營(yíng)收與凈利潤(rùn)情況來看，2018、2019自然年內(nèi)，營(yíng)收與凈利潤(rùn)基本保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。直到2020年Q1，營(yíng)收下降6.99%，凈利潤(rùn)增速降至3.81%，系受新冠疫情“黑天鵝”事件影響。2019年?duì)I收剛突破百億大關(guān)，2020年開年遭遇前所未有的挑戰(zhàn)，顧江生“五年一千億市值”的宏偉目標(biāo)還需具體戰(zhàn)略、行動(dòng)的支撐。

圖 2016-2019年顧家家居營(yíng)業(yè)收入分產(chǎn)品分布

顧家家居產(chǎn)品涵蓋沙發(fā)、床、定制家具、配套產(chǎn)品、紅木家具等，全品類齊頭并進(jìn)。具體來看，2019年沙發(fā)營(yíng)收58.31億元，同比去年，營(yíng)收金額持續(xù)增多，但在營(yíng)收總額中的占比逐漸減少;床類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.53億元，同比增幅高達(dá)72.51%;定制家具貢獻(xiàn)營(yíng)收3.43億元，增長(zhǎng)61.72%。如果說沙發(fā)是營(yíng)收基本量的保障，那么床類產(chǎn)品以及定制家具則是營(yíng)收增長(zhǎng)的重頭戲。

值得一提的是，顧家家居境內(nèi)境外區(qū)域協(xié)同發(fā)展，收益平分秋色。境內(nèi)收入達(dá)60.97億元，貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入的56.96%，其中華東地區(qū)貢獻(xiàn)最多，占營(yíng)業(yè)收入的31.91%;境外貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入占比43.04%。

財(cái)務(wù)方面，顧家家居持續(xù)向好。截至2019年12月31日，顧家家居總資產(chǎn)達(dá)122.6億元，同比增長(zhǎng)16.76%;貨幣資金29.58億元，同比增長(zhǎng)85.80%;每股收益1.98元;除研發(fā)費(fèi)用率上浮0.29個(gè)百分點(diǎn)之外，銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率均有所下降。

一文讀懂顧家家居2019年年報(bào)

2019年，恰逢家居行業(yè)大整合時(shí)期，顧家家居抓住機(jī)遇，以結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)為杠桿，以有效進(jìn)攻為主基調(diào)，控制可控，緊縮挖潛，主動(dòng)變革，確保既定盈利的前提下，實(shí)現(xiàn)規(guī)模最大化和主航道領(lǐng)先的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

具體來看，2019年顧家家居突出業(yè)績(jī)表現(xiàn)如下：

1、 供應(yīng)鏈變革。

顧家家居供應(yīng)鏈圍繞戰(zhàn)略目標(biāo)，通過一系列變革實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)效率的提升及成本的下降。

2019年，顧家家居與華為牽手，未來將在供應(yīng)鏈中臺(tái)、供應(yīng)鏈數(shù)字化、服務(wù)化方面進(jìn)行深度研究與構(gòu)建。

2、 擴(kuò)大制造布局。

顧家家居泉州工廠、惠州工廠、臨沂工廠等已經(jīng)全面投入生產(chǎn)。2019年，顧家家居繼續(xù)布局杭州定制智能家居生產(chǎn)基地。

海外方面，顧家家居越南基地、馬來西亞床墊工廠已經(jīng)完善產(chǎn)業(yè)布局，并且投入生產(chǎn);墨西哥基地華富山一期已經(jīng)正式啟動(dòng)。

3、 建設(shè)自有品牌渠道。

2019年顧家持續(xù)進(jìn)駐新物業(yè)，拓展新渠道(百貨商場(chǎng)、百安居、蘇寧、商超等)，進(jìn)駐百余個(gè)空白城市，初步實(shí)現(xiàn)“1+N+X”布局，店態(tài)全面升級(jí)，實(shí)現(xiàn)渠道管理數(shù)字化。

截至2019年12月31日，顧家家居產(chǎn)品遠(yuǎn)銷120多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，擁有6000多家品牌專賣店，為全球超千萬(wàn)家庭提供美好生活。

4、 用戶導(dǎo)向，提升品牌。

顧家家居連續(xù)兩年冠名天貓雙十一晚會(huì)，連續(xù)六年打造“816全民顧家日”，以顧家愛家為核心表達(dá)，進(jìn)行生活化、場(chǎng)景化的營(yíng)銷活動(dòng)，搶占年輕消費(fèi)者心智。

2019 年全年，“顧家關(guān)愛”服務(wù)用戶超14萬(wàn)戶，服務(wù)管理系統(tǒng)推進(jìn)210個(gè)城市，為66萬(wàn)戶家庭提供保養(yǎng)服務(wù)。

五大核心競(jìng)爭(zhēng)力塑造護(hù)城河優(yōu)勢(shì)

據(jù)億歐了解，顧家家居于2016年10月14日在上交所上市，主營(yíng)沙發(fā)、軟床、餐椅、床墊等產(chǎn)品，以“家”為原點(diǎn)，致力于為全球家庭提供健康、舒適、環(huán)保的家居解決方案。

上市初期顧家家居2016年?duì)I業(yè)收入47.95億元，2019年?duì)I收達(dá)110.94億元，增長(zhǎng)131.37%;2016年凈利潤(rùn)5.75億元，2019年11.61億元，翻了一番。

顧家家居是如何成長(zhǎng)為當(dāng)仁不讓的軟體家居龍頭企業(yè)?據(jù)億歐分析師分析，主要是品牌力、組織力、研發(fā)設(shè)計(jì)力、渠道力和產(chǎn)品力五大核心競(jìng)爭(zhēng)力為顧家家居塑造了強(qiáng)大的護(hù)城河優(yōu)勢(shì)。

1、重視品牌建設(shè)。

通過連續(xù)兩年獨(dú)家冠名贊助天貓雙十一晚會(huì)、線下活動(dòng)、樓宇廣告、電梯廣告等方式，成功將品牌、事件營(yíng)銷、促銷充分結(jié)合從而讓顧家品牌的知名度深入人心，充分贏得消費(fèi)者口碑。

2、致力于人才和組織的建設(shè)。

顧家家居早已實(shí)現(xiàn)職業(yè)經(jīng)理人管理，大股東對(duì)管理層充分信賴，充分放權(quán)。在人才激勵(lì)方面,顧家也走在中國(guó)家居行業(yè)的前列，形成了特色鮮明的“充分授權(quán)，高度分享”的企業(yè)文化。相繼在 2017、2018 年實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，為公司未來穩(wěn)健發(fā)展，持續(xù)擴(kuò)張?zhí)峁┝藞?jiān)實(shí)的人才組織基礎(chǔ)。

3、原創(chuàng)設(shè)計(jì)研發(fā)為主，與國(guó)際知名設(shè)計(jì)師合作為輔的設(shè)計(jì)研發(fā)運(yùn)作模式。

顧家家居組建了龐大的設(shè)計(jì)研發(fā)中心，并定期派設(shè)計(jì)師赴國(guó)外交流學(xué)習(xí)，同時(shí)公司積極參與軟體家居領(lǐng)域的學(xué)術(shù)活動(dòng)，常年與中國(guó)美術(shù)學(xué)院等高校開展學(xué)術(shù)研討，并與日本 Nendo 設(shè)計(jì)工作室、米蘭理工大學(xué)、獵狐家具研發(fā)院等展開合作。

4、 擴(kuò)充渠道，積極嘗試“全品類大家居”模式。

顧家家居在全球擁有 6000 多家品牌專賣店，屬于軟體家居行業(yè)中門店數(shù)量最多、覆蓋面最廣的龍頭;組建培育強(qiáng)大的境內(nèi)銷售團(tuán)隊(duì)，積極嘗試大家居融合店、多品類店等模式，致力發(fā)展全品類大家居的變革與創(chuàng)新。

5、豐富的品類矩陣滿足多元消費(fèi)需求。

顧家家居產(chǎn)品囊括皮沙發(fā)、功能沙發(fā)、布藝沙發(fā)、軟床、床墊、全屋定制、紅木成品家居等，豐富的品類矩陣滿足多元消費(fèi)需求。除主品牌顧家家居外，公司還積極外延拓展意大利風(fēng)格(納圖茲、La-Z-Boy)、德國(guó)風(fēng)格(Rolf Benz)、美式實(shí)木(寬邸)等系列品牌。

家具行業(yè)步入2.0時(shí)代，顧家依然信心堅(jiān)定

我國(guó)軟體家具行業(yè)集中度低，競(jìng)爭(zhēng)格局分散。

過去伴隨國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)高速增長(zhǎng)，地產(chǎn)紅利驅(qū)動(dòng)家具行業(yè) 1.0 時(shí)代。家居企業(yè)可通過產(chǎn)能擴(kuò)張、渠道覆蓋、傳統(tǒng)營(yíng)銷發(fā)力、品類延伸來實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模的快速壯大。

而消費(fèi)者端對(duì)于產(chǎn)品的訴求較為基礎(chǔ)，滿足儲(chǔ)物、舒適、耐用等基本需求，選購(gòu)時(shí)重視性價(jià)比。

在 1.0 時(shí)代，行業(yè)領(lǐng)先的軟體家居企業(yè)成功實(shí)現(xiàn)了全國(guó)大范圍門店覆蓋、培養(yǎng)了優(yōu)秀的經(jīng)銷商團(tuán)隊(duì)、良好的后端供應(yīng)鏈支撐，培育了初步的品牌口碑及知名度。

隨著房地產(chǎn)銷售增速放緩、居民消費(fèi)升級(jí)、主流群體代際更迭、流量入口多元化等核心趨勢(shì)， 驅(qū)動(dòng)了家具行業(yè)從1.0時(shí)代向2.0時(shí)代升級(jí)。

新一代購(gòu)房者和消費(fèi)者不再僅僅滿足于基本家具功能的實(shí)現(xiàn)，更追求整體搭配、購(gòu)買流程省心省力、產(chǎn)品環(huán)保質(zhì)量、個(gè)性化和美觀等要素。而對(duì)于企業(yè)來說，直接通過快速擴(kuò)店、傳統(tǒng)營(yíng)銷的“跑馬圈地式”擴(kuò)張所帶來的效益也在邊際遞減。

未來隨著環(huán)保政策趨嚴(yán)，消費(fèi)升級(jí)背景下消費(fèi)者對(duì)家具品質(zhì)、設(shè)計(jì)和品牌要求不斷提升，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，集中度有望進(jìn)一步提升。

顧家家居通過2019年報(bào)對(duì)外表示，2020年顧家將以解放思想、主動(dòng)進(jìn)攻為主基調(diào)，抓住行業(yè)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，確保一定利潤(rùn)前提下的規(guī)模最大化;以深化變革、協(xié)同增效為總要求，持續(xù)推動(dòng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理變革，奠定企業(yè)未來的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

未來十年，是家居行業(yè)最好的時(shí)代，也是頭部品牌領(lǐng)跑的時(shí)代。

“展望未來，顧家家居對(duì)行業(yè)發(fā)展的信心依然堅(jiān)定而執(zhí)著，堅(jiān)持做正確的事，做家居生活方式的引領(lǐng)者”，顧家方面表示。

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