進(jìn)入9月后，水泥行業(yè)傳統(tǒng)旺季開(kāi)啟，景氣度持續(xù)攀升，價(jià)格迎來(lái)普漲，扭轉(zhuǎn)此前量?jī)r(jià)齊跌的困境。
受疫情和年中雨季對(duì)需求的雙重壓制，此前多地區(qū)水泥價(jià)格低于去年同期，不過(guò)，7月份以來(lái)，水泥價(jià)格出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈。9月第一周，作為全國(guó)水泥市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)的長(zhǎng)三角地區(qū)水泥價(jià)格繼續(xù)領(lǐng)漲，華東地區(qū)整體價(jià)格周環(huán)比上漲7元/噸以上，自8月份以來(lái)已上漲近20元/噸，但當(dāng)前價(jià)格仍低于去年同期。從其他需求指標(biāo)來(lái)看，本周華東地區(qū)熟料庫(kù)容比已降至50%以下，磨機(jī)開(kāi)工率超過(guò)82%，恢復(fù)至上半年旺季頂部水平。
9月9日，中國(guó)水泥網(wǎng)、中國(guó)水泥研究院首席研究員鄭建輝接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“水泥價(jià)格自7月開(kāi)始回升，截至目前全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)(CEMPI)上漲接近4%，相對(duì)比于去年同期，上漲時(shí)間點(diǎn)提前了半個(gè)月左右。一方面是由于之前疫情和超長(zhǎng)梅雨雙重影響下，水泥價(jià)格正處于超跌修復(fù)階段;另一方面得益于當(dāng)前國(guó)內(nèi)水泥市場(chǎng)需求正處于旺盛階段。”
數(shù)字水泥網(wǎng)信息曾預(yù)測(cè)，水泥行業(yè)上半年利潤(rùn)總額預(yù)計(jì)在800億元左右。鄭建輝分析稱(chēng)：“盡管上半年受疫情影響，行業(yè)需求下滑，導(dǎo)致水泥價(jià)格一直處于下行趨勢(shì)，水泥企業(yè)業(yè)績(jī)承壓，但這些對(duì)水泥行業(yè)都只是短期影響，對(duì)長(zhǎng)期并無(wú)影響。事實(shí)上，從全年來(lái)看，受基建投資加大、房地產(chǎn)持續(xù)回暖等積極因素支撐，水泥行業(yè)下半年將繼續(xù)回暖。”
外延并購(gòu)
事實(shí)上，2020年上半年，水泥行業(yè)內(nèi)上市公司喜憂(yōu)參半。寧夏建材(15.330, 0.25, 1.66%)、上峰水泥(25.610, 0.67, 2.69%)(維權(quán))、江西萬(wàn)年青(16.360, 0.43, 2.70%)等均出現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng);天山股份(19.860, 0.25, 1.27%)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)略超預(yù)期;福建水泥(10.160, 0.06, 0.59%)由于銷(xiāo)量和售價(jià)均出現(xiàn)較大增長(zhǎng)，上半年凈利潤(rùn)與去年同期相比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。而受疫情影響嚴(yán)重的公司效益出現(xiàn)大幅下降，包括：華新水泥(25.720, 0.42, 1.66%)、冀東水泥(16.780, 0.26, 1.57%)和亞洲水泥，上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下降，主要?dú)w因于產(chǎn)品銷(xiāo)量和售價(jià)下降所致。
此背景下，“金九銀十”傳統(tǒng)旺季的到來(lái)使得眾水泥企業(yè)欲抓住契機(jī)提振業(yè)績(jī)表現(xiàn)。此前為推動(dòng)解決同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，天山股份(000877.SZ)宣布收購(gòu)中國(guó)建材旗下水泥板塊資產(chǎn)。該收購(gòu)一旦完成，水泥業(yè)將誕生新龍頭，國(guó)內(nèi)水泥行業(yè)有望快速形成“雙寡頭”競(jìng)爭(zhēng)格局。
天山股份經(jīng)過(guò)半個(gè)月的籌備，于8月初火速推出了細(xì)化后的并購(gòu)方案：擬以發(fā)行股份的方式向控股股東中國(guó)建材股份有限公司及其他交易對(duì)方發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)其持有的中聯(lián)水泥100%股權(quán)、南方水泥99.93%股權(quán)、西南水泥95.72%股權(quán)和中材水泥100%的股權(quán)，擬向不超過(guò)35名符合條件的特定投資者以非公開(kāi)發(fā)行股份的方式募集配套資金，預(yù)計(jì)規(guī)模約為57億元。本次重大資產(chǎn)重組交易完成后，天山股份水泥產(chǎn)能預(yù)計(jì)約達(dá)4.3億噸，并成為國(guó)內(nèi)最大水泥企業(yè)。
9月7日晚間，天山股份更新公告披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案后的進(jìn)展。天山股份表示：“目前，本次重大資產(chǎn)重組相關(guān)的審計(jì)、評(píng)估等相關(guān)工作在積極推進(jìn)中，待相關(guān)工作完成后，公司將再次召開(kāi)董事會(huì)審議本次重大資產(chǎn)重組的相關(guān)事項(xiàng)，并由董事會(huì)召集股東大會(huì)審議與本次重大資產(chǎn)重組相關(guān)的議案。”但最終落地仍需經(jīng)過(guò)反壟斷審查、國(guó)資批復(fù)、股東大會(huì)審議等重重關(guān)卡，因此，本次交易尚存在不確定性。
此外，今年早些時(shí)候，四川雙馬(14.700, 0.08, 0.55%)公告稱(chēng)，公司于2020年5月29日與西南水泥有限公司簽署了《合作意向協(xié)議》，雙方擬開(kāi)展水泥業(yè)務(wù)合作。貴州西南水泥擬收購(gòu)四川雙馬持有的遵義礪鋒水泥100%股權(quán)。
中國(guó)水泥協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)陳柏林認(rèn)為：“上半年行業(yè)利潤(rùn)基本恢復(fù)至去年同期水平，下半年政策走勢(shì)將鼓勵(lì)并支持企業(yè)之間積極探索多種兼并重組模式，整合資源，充分發(fā)揮大企業(yè)集團(tuán)在環(huán)境保護(hù)、智能制造、智慧物流等方面的領(lǐng)軍作用，加快行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，優(yōu)化市場(chǎng)布局，提高產(chǎn)業(yè)集中度，充分利用產(chǎn)業(yè)政策推動(dòng)行業(yè)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。”
提質(zhì)增效
另一方面，通過(guò)降成本、增效能的方式從公司內(nèi)部實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)提升也是常見(jiàn)的措施之一。
根據(jù)8月初批復(fù)的粵港澳大灣區(qū)城際鐵路建設(shè)規(guī)劃，近期規(guī)劃的水泥需求可達(dá)1240萬(wàn)噸，將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)拉動(dòng)廣東水泥需求。按照《廣東省2020年重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目計(jì)劃》，粵東地區(qū)重點(diǎn)項(xiàng)目投資額占比未來(lái)幾年預(yù)計(jì)有所提升，基建需求也成為粵東水泥需求重要看點(diǎn)，下半年為南部地區(qū)水泥需求旺季。
廣東塔牌集團(tuán)(14.760, 0.23, 1.58%)股份有限公司第二條萬(wàn)噸線(xiàn)于2020上半年順利投產(chǎn)，現(xiàn)有熟料產(chǎn)能1463萬(wàn)噸、水泥產(chǎn)能2200萬(wàn)噸，位列廣東省第三位，在粵東地區(qū)占據(jù)60%以上市場(chǎng)份額。
華創(chuàng)建筑建材分析師王彬鵬認(rèn)為：“塔牌集團(tuán)近年來(lái)持續(xù)面對(duì)燃料成本上漲及噸成本控制的壓力，產(chǎn)能的擴(kuò)大在中長(zhǎng)期將進(jìn)一步攤薄固定成本，創(chuàng)造成本與價(jià)格優(yōu)勢(shì)，疊加運(yùn)輸成本限制，公司料將擠壓粵東地區(qū)原有外部產(chǎn)品輸入，幫助其進(jìn)一步提升市占率。”
水泥行業(yè)提升產(chǎn)能和效益的方式除了從自身的改革和技術(shù)革新出發(fā)以外，也有企業(yè)通過(guò)犒賞核心員工，鎖定并提高公司核心員工的工作積極性，來(lái)應(yīng)對(duì)未來(lái)可能更艱難的市場(chǎng)環(huán)境。
以華新水泥為例，其受疫情影響業(yè)績(jī)下滑明顯。由于地處武漢，華新水泥上半年歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)22億元，同比減少28.79%，營(yíng)業(yè)收入125億元，同比減少12.67%。
與此同時(shí)，針對(duì)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展有所放緩，作為過(guò)往刺激經(jīng)濟(jì)的基建投向也轉(zhuǎn)向5G、特高壓、數(shù)據(jù)中心等“新基建”為主，水泥企業(yè)未來(lái)所面臨的發(fā)展機(jī)遇也已經(jīng)有所減少。
對(duì)此，華新水泥積極展開(kāi)回購(gòu)計(jì)劃。8月12日晚間，華新水泥發(fā)布擴(kuò)大股份回購(gòu)的預(yù)案，而且在原來(lái)基礎(chǔ)上擴(kuò)大了4倍，華新水泥員工持股升級(jí)。而對(duì)于擴(kuò)大回購(gòu)原因，華新水泥表示：“鑒于公司擬定的核心員工持股計(jì)劃方案的業(yè)績(jī)指標(biāo)考核范圍擴(kuò)充，與之相應(yīng)的激勵(lì)額度增大，公司決定提高本次回購(gòu)公司股份的資金總額。與擴(kuò)大回購(gòu)?fù)?，華新水泥還發(fā)布了2020~2022年核心員工持股計(jì)劃草案，華新水泥的員工持股計(jì)劃分為A、B兩個(gè)計(jì)劃，其中A計(jì)劃與公司年度業(yè)績(jī)考核掛鉤，B計(jì)劃與公司‘里程碑’業(yè)績(jī)考核掛鉤，總資金規(guī)模預(yù)計(jì)可達(dá)6.1億元。”
關(guān)鍵詞： 水泥行業(yè)
