對(duì)于家電企業(yè)而言，2020可謂集“驚嚇”與“驚喜”于一身。受疫情影響，行業(yè)一季度營(yíng)收幾乎“腰斬”，用某企業(yè)銷售負(fù)責(zé)人的話術(shù)，“4月份時(shí)，大家都特別悲觀茫然，不知道還能做些什么”;及至二季度內(nèi)銷市場(chǎng)緩慢恢復(fù);繼而，受海外疫情失控影響，海外工廠短期內(nèi)無(wú)法復(fù)工，大量海外訂單轉(zhuǎn)入國(guó)內(nèi)，據(jù)悉不少家電企業(yè)生產(chǎn)線排產(chǎn)已到2021年1季度，“總體來(lái)看，今年中國(guó)家電行業(yè)活得并不慘，某些企業(yè)甚至實(shí)現(xiàn)了一定增長(zhǎng)。”

空調(diào)價(jià)格調(diào)升 庫(kù)存步入良性水位

相比于其他家電品類，空調(diào)行業(yè)今年遭遇了疫情和天氣因素的雙重暴擊，行業(yè)庫(kù)存高啟，并一度陷入價(jià)格戰(zhàn)的惡性競(jìng)爭(zhēng)中。及至年末，空調(diào)行業(yè)狀況明顯好轉(zhuǎn)。11月30日，格力電器發(fā)布一則通知，表示因工廠原材料價(jià)格上漲，公司決定自2020年12月15日，對(duì)家用空調(diào)新國(guó)標(biāo)產(chǎn)品提貨價(jià)格及終端零售價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，其中新國(guó)標(biāo)掛機(jī)漲價(jià)100元/套，新國(guó)標(biāo)柜機(jī)漲價(jià)200元/套;同一天，奧克斯空調(diào)也發(fā)出產(chǎn)品漲價(jià)通知，表示受大宗原材料價(jià)格持續(xù)走高影響，公司經(jīng)營(yíng)、制造成本攀升，公司決定自2021年1月1日起對(duì)網(wǎng)批產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，將在2020年12月開單價(jià)基礎(chǔ)上，掛機(jī)上調(diào)價(jià)格100-200元/套不等，柜機(jī)上調(diào)價(jià)格200-300元/套不等。

企業(yè)調(diào)高出廠價(jià)，一定程度上說(shuō)明行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)有所減緩。具體到市場(chǎng)端，據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從8月份開始我國(guó)空調(diào)銷量持續(xù)回暖，到10月當(dāng)月實(shí)現(xiàn)銷量772萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)3.1%;內(nèi)銷507萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)1.4%;出口265萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)6.4%。產(chǎn)業(yè)在線分析人士認(rèn)為，空調(diào)外銷出貨量從6月起轉(zhuǎn)正，內(nèi)銷出貨量受低基數(shù)效應(yīng)影響，已連續(xù)三個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)12月份內(nèi)銷排產(chǎn)計(jì)劃仍將較為穩(wěn)健，而外銷有望實(shí)現(xiàn)較好增長(zhǎng)，行業(yè)溫和回暖趨勢(shì)明顯。

之前困擾空調(diào)行業(yè)的庫(kù)存問(wèn)題，在雙11期間得到加速解決。11月份，空調(diào)龍頭格力、美的在零售端的促銷戰(zhàn)略促進(jìn)了產(chǎn)品銷售的大幅增長(zhǎng)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，從11月4日-11月24日期間，空調(diào)線上零售量同比增長(zhǎng)109.2%，零售額增長(zhǎng)68.7%;線下零售量同比增長(zhǎng)75.1%，零售額同比增長(zhǎng)28.7%。通過(guò)降價(jià)、主推低能效機(jī)等手段，空調(diào)庫(kù)存去化顯著，為行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格步入良性競(jìng)爭(zhēng)階段鋪平了道路。

不過(guò)，兩則調(diào)價(jià)公告均提到大宗原材料價(jià)格上漲，也表明生產(chǎn)制造端成本壓力有所加大。進(jìn)入下半年，國(guó)內(nèi)工業(yè)制造業(yè)開工情況良好，自6月份我國(guó)制造業(yè)PMI指數(shù)站上榮枯線以來(lái)，屢創(chuàng)新高，7月PMI指數(shù)達(dá)到52.8，達(dá)到2011年2月以來(lái)高點(diǎn);至11月，我國(guó)制造業(yè)PMI指數(shù)錄得54.9，創(chuàng)十年新高，強(qiáng)勁的生產(chǎn)制造端活力催化了大宗原材料價(jià)格上漲。從A股市場(chǎng)表現(xiàn)看，近期包括銅、鋁等在內(nèi)的有色金屬板塊“順周期”行情開啟，銅、鋁等大宗原材料期貨價(jià)格創(chuàng)上升，帶動(dòng)了汽車、家電等制造企業(yè)成本上漲。另外，空調(diào)新國(guó)標(biāo)的發(fā)布，也要求企業(yè)改造生產(chǎn)線，更換更高效能的元器件，間接促進(jìn)了企業(yè)制造成本短期內(nèi)的上升。

總體而言，空調(diào)市場(chǎng)已經(jīng)走出了最艱難時(shí)刻，更有利于企業(yè)輕裝上陣。

三季報(bào)整體利好 2021行業(yè)可期

空調(diào)以外，家電行業(yè)消費(fèi)需求也整體步入修復(fù)的快車道。結(jié)合A股上市家電公司的2020年三季報(bào)，我們可以看到，包括TCL電子、海信視像、創(chuàng)維集團(tuán)、澳柯瑪、春蘭股份、兆馳股份等在內(nèi)的大家電企業(yè)前三季度實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng);海爾智家、四川長(zhǎng)虹、海信家電、奧馬電器等利潤(rùn)下滑，但營(yíng)收增長(zhǎng);美的集團(tuán)、深康佳等營(yíng)收下滑，但凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng);格力電器、長(zhǎng)虹美菱、惠而浦等營(yíng)收凈利雙降。

相比大家電板塊，小家電板塊表現(xiàn)更突出，新寶股份營(yíng)收增長(zhǎng)33.52%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)75.38%;奧佳華營(yíng)收增長(zhǎng)24.58%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)58.69%;科沃斯?fàn)I收增長(zhǎng)20.25%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)147.17%;浙江美大營(yíng)收增長(zhǎng)3.02%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)10.10%;小熊電器營(yíng)收增長(zhǎng)45.14%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)92.05%。此外九陽(yáng)股份、老板電器、石頭科技、萊克電氣等均表現(xiàn)不錯(cuò)。

華泰證券分析認(rèn)為，第三季度，家電行業(yè)迎來(lái)需求釋放，行業(yè)收入增速加快，在可選耐用消費(fèi)品中僅落后于汽車板塊。短期內(nèi)，外銷市場(chǎng)表現(xiàn)可能更加突出，由于海外二次疫情沖擊，海外工廠復(fù)工節(jié)奏再次被打亂，訂單還會(huì)加速向中國(guó)優(yōu)勢(shì)家電代工企業(yè)集中，10 月港口出口高頻數(shù)據(jù)也反映了中國(guó)出口繼續(xù)走強(qiáng)的趨勢(shì)。家電海外銷售趨勢(shì)在第四季度得到了延續(xù)，將助力企業(yè)彌補(bǔ)內(nèi)銷市場(chǎng)的不足。

同時(shí)，華泰證券認(rèn)為，從雙11家電內(nèi)銷情況來(lái)看，行業(yè)整體呈平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。電商促銷趨于常態(tài)化，企業(yè)更加注重流量轉(zhuǎn)化，線上產(chǎn)品質(zhì)量提升;進(jìn)入10月，隨著房地產(chǎn)成交景氣度小幅提升，地產(chǎn)傳導(dǎo)將進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)家電等地產(chǎn)后周期產(chǎn)品需求的加速好轉(zhuǎn)。從中長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)人均消費(fèi)實(shí)力的提升，為品質(zhì)家電的普及和更新提供了廣闊的市場(chǎng)空間。

在中國(guó)家電網(wǎng)對(duì)博西家電中國(guó)有限公司高級(jí)副總裁兼首席銷售官王偉慶的采訪中，他提到2020年中國(guó)家電行業(yè)的基調(diào)是“先憂后喜”，整體表現(xiàn)還不錯(cuò)。不過(guò)，他也提到，經(jīng)此一疫，行業(yè)聚集效應(yīng)加強(qiáng)，未來(lái)中小企業(yè)的生存空間可能遭到進(jìn)一步擠壓。而對(duì)于即將到來(lái)的2021年，他認(rèn)為大概率將延續(xù)今年的修復(fù)態(tài)勢(shì)，穩(wěn)中小幅增長(zhǎng)。

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