海信集團邁出了混改重要一步。近日，海信集團旗下兩家A股上市公司海信視像、海信家電同時發(fā)布公告稱，海信集團深化混合所有制改革有最新進展，青島新豐成為控股股東海信電子控股的戰(zhàn)略投資者。本次增資擴股完成后，海信視像和海信家電的實際控制人將由青島市國資委變更為無實際控制人。海信集團引入航運物流企業(yè)青島新豐背后有何原因?近年來，不少家電龍頭企業(yè)開始優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，又釋放出了怎樣的信號?

公司將無實際控制人

公告顯示，目前，海信電子控股已與青島新豐簽署增資協(xié)議，同意后者以37.5億元對海信電子控股進行增資，認繳其新增注冊資本4150萬股，約占本次增資擴股完成后總股本的17.2%。由此，青島新豐持有海信電子控股5877萬股，持股比例上升至24.36%，與其一致行動人上海海豐合計持股比例為27%。

今年5月底，海信視像、海信家電公告稱，公司接到海信集團轉(zhuǎn)來的青島市國資委通知，《海信集團深化混合所有制改革實施方案》已經(jīng)青島市人民政府批準，混改的主體為海信家電和海信視像的大股東海信電子控股，具體方式是通過公開掛牌方式，增發(fā)4150萬股(約占17.2%股權(quán)比例)，引入戰(zhàn)略投資者，引入具有產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應、能助力海信國際化發(fā)展的戰(zhàn)略投資者，形成更加多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)和市場化的公司治理結(jié)構(gòu)。

背景資料顯示，海信電子控股是海信家電的間接控股股東、海信視像的控股股東，同時也是海信集團的子公司。根據(jù)混改實施方案，海信電子控股尚需進行審計、評估，并通過青島市產(chǎn)權(quán)交易所公開征集戰(zhàn)略投資者。

12月22日，海信電子控股本次增資擴股引入戰(zhàn)略投資者項目經(jīng)過青島產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌和競爭性談判，確定青島新豐為本次成功征集的戰(zhàn)略投資者，海信電子控股已與青島新豐簽署了增資協(xié)議。據(jù)悉，在此次增資擴股之前，青島新豐持有海信電子控股8.64%股份，此外，海豐航運也持有海信電子控股3.19%股份。

值得注意的是，本次增資擴股完成后，海信電子控股仍為海信家電的間接控股股東，海信電子控股無任何單一股東(含一致行動人)持股比例超過30%或可以獲得海信電子控股超過30%表決權(quán)，這也意味著，海信電子控股不再符合國有實際控制股東界定條件，海信視像和海信家電的實際控制人將由青島市國資委變更為無實際控制人。海信集團與海信電子控股書面承諾，混改后無一致行動安排，不是一致行動人。

引入青島新豐背后

公開資料顯示，青島新豐實控人為楊紹鵬。楊紹鵬同時為香港主板上市公司海豐國際、上海海豐及其關(guān)聯(lián)方合稱“海豐”的實際控制人，控制海豐國際51.74%的權(quán)益。據(jù)了解，海豐是一家總部位于中國香港的以亞洲區(qū)為主的航運物流企業(yè)，目前共經(jīng)營70條貿(mào)易航線，覆蓋13個國家和地區(qū)的70多個主要港口，在九個國家和地區(qū)與世界物流及生產(chǎn)企業(yè)或者港口、碼頭設施經(jīng)營者合作設立超過35家合資公司。

而家電行業(yè)分析師劉步塵對中國商報記者表示，青島新豐作為一家航運公司成為海信電子控股股東，從某種意義上講并不是一個最優(yōu)選擇，畢竟二者的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度不夠高。“我認為，海信電子混改的最大意義在于成為一家無實控人公司，從體制層面清除了企業(yè)持續(xù)發(fā)展的障礙，可有效激發(fā)管理層責任心與能動性。”

公告中則表示，海豐在國際航運、倉儲、物流服務方面的資源能夠助力海信集團的國際化發(fā)展戰(zhàn)略，幫助海信集團處理好當?shù)氐墓碴P(guān)系，以及引進海外技術(shù)、產(chǎn)品和人才，開拓海外的政府市場和企業(yè)客戶市場，具有很好的產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應。

與此同時，海豐作為海信電子控股的長期戰(zhàn)略投資者，有助于海信電子控股進一步優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，改善董事會結(jié)構(gòu)和法人治理結(jié)構(gòu)，促使海信電子控股的股東大會和董事會的決策和運作更加市場化。將為公司引入更加靈活的市場機制，激發(fā)公司活力、提升效率，借助與戰(zhàn)略投資者的產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應，加速公司的國際化發(fā)展戰(zhàn)略。

家電企業(yè)混改加速

值得注意的是，近年來不少老牌家電企業(yè)紛紛提速轉(zhuǎn)型，在股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司管理機制方面采取了行動，去年格力電器的混改也曾一度引發(fā)市場的關(guān)注。

根據(jù)格力電器去年4月發(fā)布的公告，格力集團擬通過公開征集受讓方的方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓其所持有的格力電器總股本15%的股票。格力集團持有格力電器約10.96億股股份，以18.22%的持股比例位列格力電器第一大股東，由珠海市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會持股100%。最終，格力集團所持有股權(quán)花落珠海明駿。此次權(quán)益變動前，格力電器的控股股東為格力集團，實際控制人為珠海市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。本次權(quán)益變動后，格力電器將變更為無控股股東和實際控制人。

經(jīng)濟學家宋清輝在接受中國商報記者采訪時表示，在混合所有制改革、國企逐漸退出競爭性行業(yè)的背景下，格力電器控制權(quán)變更的原因或是出于國有資產(chǎn)保值增值的需要，這也是國企、國資改革發(fā)展理念和方式的重大變革。

家電行業(yè)觀察人士洪仕斌也表示，家電企業(yè)不斷的優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，國企控股股份在慢慢淡化，從股東轉(zhuǎn)變成真正的投資者的角色。“家電行業(yè)的特性決定了其更需要市場化，需要更多靈活資本進入。”

劉步塵則認為，一個企業(yè)的發(fā)展，既有生產(chǎn)力層面的因素，又有生產(chǎn)關(guān)系層面的因素，生產(chǎn)力就是企業(yè)的產(chǎn)品，生產(chǎn)關(guān)系就包括企業(yè)的體制機制。“一般認為國有體制不利于充分競爭的產(chǎn)業(yè)，而家電正是充分競爭的產(chǎn)業(yè)。成為混合所有制企業(yè)之后，海信電子及海信視像生產(chǎn)力可以得到較好的釋放。”他表示。

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