近日，深交所和上交所接連披露了上市規(guī)則的征求意見稿，并擬針對退市建立新的規(guī)則?！度A夏時報》記者注意到，退市新規(guī)涉及財務(wù)、交易、規(guī)范等多個方面。其中，在此前的“1元”面值退市基礎(chǔ)上新增了“連續(xù)10個交易日股票收盤市值均低于3億元”這一規(guī)定。另外，最近一個會計年度經(jīng)審計凈利潤為負(fù)值且營業(yè)收入低于1億元的企業(yè)也會被施行退市風(fēng)險警示。

盡管只是征求意見稿，但退市新規(guī)對市場的震懾作用不容忽視，ST板塊中的股票多數(shù)出現(xiàn)了下跌。具體到房地產(chǎn)板塊，有7家企業(yè)處于退市邊緣，其2020年前三季度的歸母凈利潤均為負(fù)值。

擬新增多條標(biāo)準(zhǔn)

12月14日，深交所發(fā)布了關(guān)于就《深圳證券交易所股票上市規(guī)則(2020年征求意見稿)》等規(guī)則公開征求意見的通知，同一日，上交所也披露了上市規(guī)則的征求意見稿。

值得關(guān)注的是，兩則文件都擬對退市做出新規(guī)定。文件一出，引發(fā)了A股市場的“軒然大波”?！度A夏時報》記者注意到，此次意見稿主要對4類強(qiáng)制退市指標(biāo)進(jìn)行了相關(guān)的修訂。其一，最近一個會計年度經(jīng)審計的凈利潤為負(fù)值且營業(yè)收入低于1億元，或追溯重述后最近一個會計年度凈利潤為負(fù)值且營業(yè)收入低于1億元，將被實(shí)施退市風(fēng)險警示。

其二，此前，面值退市的指標(biāo)為“1元”指標(biāo)。但此次的意見稿在此基礎(chǔ)上新增“連續(xù)10個交易日在本所的股票收盤市值均低于3億元”的規(guī)定。

其三，此前交易所規(guī)定，對于信批、運(yùn)作存在重大缺陷的企業(yè)實(shí)行退市風(fēng)險警示。此次意見稿新增“企業(yè)半數(shù)以上董事無法保證年度報告或者半年度報告真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，且在公司股票停牌兩個月內(nèi)仍有半數(shù)以上董事無法保證的”，實(shí)施退市風(fēng)險警示。

其四，退市新規(guī)意見稿明確了財務(wù)造假的判定標(biāo)準(zhǔn)，即企業(yè)連續(xù)3年虛增凈利潤金額每年均超過當(dāng)年年度報告對外披露凈利潤金額的100%，且3年合計虛增凈利潤金額達(dá)到10億元以上。或連續(xù)3年虛增利潤總額金額每年均超過當(dāng)年年度報告對外披露利潤總額的100%，且3年合計虛增利潤總額達(dá)到10億元以上。或連續(xù)3年資產(chǎn)負(fù)債表各科目虛假記載金額合計數(shù)每年均超過當(dāng)年年度報告對外披露凈資產(chǎn)金額的50%，且3年累計虛假記載金額合計數(shù)達(dá)到10億元以上，則屬于重大違法強(qiáng)制退市。

“此次意見稿從多個方面進(jìn)一步提出退市制度方面的改革措施，即完善退市標(biāo)準(zhǔn)，簡化退市程序，拓寬多元退出渠道，強(qiáng)化交易所退市實(shí)施的主體責(zé)任，強(qiáng)化退市監(jiān)管力度。同時，此次意見稿優(yōu)化了對投資者的保護(hù)機(jī)制。”前海開源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍如此認(rèn)為。

7家房企面臨退市風(fēng)險

新規(guī)意見稿一經(jīng)披露之后，對ST板塊起到了“震懾”作用。12月15日開盤，ST板塊大跌?！度A夏時報》記者在經(jīng)過梳理后發(fā)現(xiàn)，ST板塊的208只股票中，超過一半的股票出現(xiàn)下跌，超過40只股票跌停。

東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計結(jié)果顯示，截至2020年三季度，企業(yè)營收低于1億元、扣非前后凈利潤為負(fù)值的股票共有76只?！度A夏時報》記者注意到，這76只股票涉及到了房地產(chǎn)、傳媒影視等多個領(lǐng)域。

值得注意的是，有7家房企在退市邊緣線上徘徊，可以稱得上是此次新規(guī)意見稿的“重災(zāi)區(qū)”板塊。《華夏時報》記者在統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)，7家房企分別是中房股份、綠景控股、鐵嶺新城、海航投資、榮豐控股、中迪投資、萊茵體育(萊茵體育此前的主營業(yè)務(wù)是房地產(chǎn)，近兩年轉(zhuǎn)型體育業(yè)務(wù)，但目前尚屬于A股房地產(chǎn)開發(fā)板塊)。

《華夏時報》記者注意到，上述7家企業(yè)2020年前三季度的歸母凈利潤為負(fù)值，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤也為負(fù)值。具體來看，2020年前三季度，中房股份的歸母凈利潤為-2177萬元、綠景控股的歸母凈利潤為-713萬元、鐵嶺新城的歸母凈利潤為-6882萬元、海航投資的歸母凈利潤為-3349萬元、榮豐控股的歸母凈利潤為-2080萬元、中迪投資的歸母凈利潤為-2931萬元、萊茵體育的歸母凈利潤為-2178萬元。

按照新規(guī)意見稿的最新規(guī)定，最近一個會計年度經(jīng)審計的凈利潤為負(fù)值且營業(yè)收入低于1億元，或追溯重述后最近一個會計年度凈利潤為負(fù)值且營業(yè)收入低于1億元，將被實(shí)施退市風(fēng)險警示。

前三季度經(jīng)營不力，年尾或難翻盤

就目前7只股票的經(jīng)營業(yè)績來看，若想在2020年第四季度翻盤實(shí)現(xiàn)凈利潤轉(zhuǎn)正、營業(yè)收入高于1億元并非易事。中房股份披露的2020年第三季度報告顯示，因公司主營房地產(chǎn)業(yè)務(wù)可銷售房屋減少，同時若公司正在進(jìn)行的重大資產(chǎn)重組無法在本年度完成，且置入資產(chǎn)無法計入本年度業(yè)績，預(yù)計年初至下一報告期期末的累計凈利潤可能為虧損。

而老牌房企綠景控股近年來同樣是經(jīng)營不利?！度A夏時報》記者注意到，綠景控股自成立之后經(jīng)歷過多次業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，其最開始從事燃料業(yè)務(wù)，隨后，綠景控股開始嘗試房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。近年來，綠景控股試圖進(jìn)入醫(yī)療健康領(lǐng)域，但轉(zhuǎn)型同樣不順，并陷入了財務(wù)訴訟漩渦。

與此同時，深陷經(jīng)營困境的綠景控股正在按照計劃推進(jìn)重大資產(chǎn)重組工作，擬以12.17億元的價格購買江蘇佳一教育科技股份有限公司100%的股權(quán)。但9月18日的臨時股東大會未能通過相關(guān)的重組草案。

榮豐控股更多則是受到了融資收緊等因素的沖擊，出現(xiàn)了業(yè)績大幅下挫。榮豐控股披露的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，在2017年-2019年，其分別實(shí)現(xiàn)了營業(yè)收入2.7億元、2.48億元、4.19億元。不過，在2020年前三季度，榮豐控股的歸母凈利潤下滑至了-2100萬元。

榮豐控股方面表示，其主要是受到行業(yè)政策收緊、高資金投入壓力及融資渠道有限等因素的影響，目前，榮豐控股無力開拓新項目，土地儲備較少，主營業(yè)務(wù)及盈利的成長性較弱，公司亟需轉(zhuǎn)型，培育新的業(yè)績增長點(diǎn)。

“新規(guī)意見稿披露之后，ST板塊的股票大面積下跌。說明新規(guī)對市場有一定的震懾作用，并非是要放松標(biāo)準(zhǔn)，而是更加嚴(yán)格地執(zhí)行制度，讓更多業(yè)績較差的公司退市。”楊德龍如此評價新規(guī)意見稿的市場作用。

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