新年以來(lái)，地產(chǎn)板塊持續(xù)低迷，引發(fā)房企管理層集體“托底”增持。據(jù)港交所披露信息顯示，元旦過(guò)后，已有融創(chuàng)中國(guó)(01918.HK)、長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)(01113.HK)、世茂集團(tuán)(00813.HK)共3家房企獲管理層增持。

1月4日，融創(chuàng)中國(guó)董事會(huì)主席孫宏斌斥資約7796萬(wàn)港元，在公開(kāi)市場(chǎng)買(mǎi)入融創(chuàng)中國(guó)290萬(wàn)股股票，平均價(jià)每股26.88港元。買(mǎi)入后，孫宏斌持股比例達(dá)45.19%。去年底，孫宏斌亦曾斥資4982萬(wàn)港元進(jìn)行增持。

此后兩天，長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)獲李嘉誠(chéng)家族場(chǎng)內(nèi)增持，每股均價(jià)40.15港元，共增持14萬(wàn)股，涉資約562.1萬(wàn)港元。上述操作后，李嘉誠(chéng)持有長(zhǎng)實(shí)的權(quán)益增至35.9%，李澤鉅所持長(zhǎng)實(shí)的權(quán)益增至35.97%。

去年，李嘉誠(chéng)父子便頻頻在場(chǎng)內(nèi)增持長(zhǎng)實(shí)。據(jù)聯(lián)交所披露權(quán)益資料，李嘉誠(chéng)父子自2020年3月20日起，年內(nèi)累計(jì)有131個(gè)交易日在場(chǎng)內(nèi)增持長(zhǎng)實(shí)，涉及7246萬(wàn)股，累計(jì)增加股權(quán)達(dá)1.96個(gè)百分點(diǎn)。

就在李氏家族再次出手的同日，1月6日，世茂集團(tuán)獲主席兼執(zhí)行董事許榮茂場(chǎng)內(nèi)增持，每股均價(jià)23.0844港元，增持100萬(wàn)股，涉資2308.44萬(wàn)港元。完成后，許榮茂最新持股比例由64.99%升至65.02%。

過(guò)去一年，截至2020年12月31日收盤(pán)，長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)去年股價(jià)跌幅26.30%，世茂集團(tuán)去年股價(jià)跌幅15.99%。

克而瑞研究員朱一鳴認(rèn)為，股東增持地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)，可提升投資者信心，提升股價(jià)穩(wěn)定性。

鑒于地產(chǎn)板塊整體低迷的走勢(shì)，不排除將有更多房企股東加入增持行列。12月29日，陽(yáng)光城(00671.HK)發(fā)布公告稱(chēng)，控股股東陽(yáng)光集團(tuán)或其全資子公司，擬于12月30日起12個(gè)月內(nèi)增持公司1%~2%的股份。

過(guò)去一年，受年初疫情黑天鵝影響，房企供給端被按下暫停鍵，資本市場(chǎng)表現(xiàn)不佳。盡管二季度有短暫回升，但8月份以來(lái)融資“三道紅線”流出、多地限購(gòu)政策升級(jí)，導(dǎo)致上市房企整體市值再度走低。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年房地產(chǎn)指數(shù)下跌幅度達(dá)8.64%，融信中國(guó)、遠(yuǎn)洋集團(tuán)市值下滑近六成，正榮集團(tuán)市值下滑約五成;龍頭房企也不能幸免，其中恒大市值下滑約四成、碧桂園下滑近兩成，萬(wàn)科下滑近一成。

進(jìn)入2021年后，地產(chǎn)板塊仍未扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。1月4日地產(chǎn)股幾乎全線飄綠，滬深股市116家房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)中，77家股價(jià)下跌，占比高達(dá)66.38%;127家港股房企中，62家股價(jià)下跌，占比達(dá)48.82%。

“地產(chǎn)股沒(méi)底線了。”、“為什么房地產(chǎn)天天綠啊?”，“房地產(chǎn)板塊下跌，房?jī)r(jià)還是不斷漲。”在多家股票交易平臺(tái)上，投資者不禁心生感慨。

業(yè)內(nèi)看來(lái)，在地產(chǎn)行業(yè)整體降桿桿導(dǎo)向下，資本市場(chǎng)對(duì)房企已不寄予太多想象空間。2020年12月31日，央行、銀保監(jiān)會(huì)下發(fā)通知，分五檔給銀行業(yè)務(wù)中房地產(chǎn)貸款余額占比、個(gè)人住房貸款余額占比劃下兩道“紅線”。

東方金誠(chéng)房地產(chǎn)行業(yè)高級(jí)分析師謝瑞稱(chēng)，新規(guī)實(shí)施后，部分踩線的金融機(jī)構(gòu)或?qū)⑼ㄟ^(guò)更嚴(yán)格的貸款標(biāo)準(zhǔn)、更高的貸款利率收縮房貸余額比重，房企總體融資規(guī)模將受到限制，融資成本或?qū)⑦呺H上升，房企融資環(huán)境進(jìn)一步收緊。

加上“三道紅線”新規(guī)流出，房地產(chǎn)行業(yè)已迎來(lái)徹底性變革。監(jiān)管層將從供需兩端出手，通過(guò)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)實(shí)行房地產(chǎn)貸款集中度管理和房企債務(wù)控制，倒逼房地產(chǎn)行業(yè)去杠桿，更多房企將主動(dòng)“降負(fù)”。

這意味著，房企過(guò)去所依賴的“高杠桿、高周轉(zhuǎn)”模式已難以為繼，風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)企業(yè)的重要性將大于規(guī)模擴(kuò)張。業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)、黑馬頻出、行業(yè)整體擴(kuò)張的時(shí)代將成為歷史，這是資本市場(chǎng)對(duì)房企喪失熱情的潛在邏輯。

在此之下，克而瑞認(rèn)為，重要股東增持利好公司股價(jià)，但這種利好支撐偏短期，房企仍需在戰(zhàn)略運(yùn)營(yíng)上下功夫，才能長(zhǎng)期做好市值管理。目前房地產(chǎn)板塊處于估值低位，預(yù)計(jì)更多房企股東會(huì)加入增持行列。

關(guān)鍵詞： 房企