3月8日，格力電器(000651.SZ)董事長董明珠表示，因為近期銅價在上漲，但不是長期的，格力堅持不漲價，但如果銅價繼續(xù)上漲，就要視情況而定了，不要把這個馬上轉(zhuǎn)移給消費者。
而就在兩天前，格力電器宣布從3月1日起銷售的家用空調(diào)提供10年免費包修服務(wù)。這是迄今為止中國家用空調(diào)行業(yè)承諾的最長包修期。
在原材料價格快速上漲導(dǎo)致的家電漲價潮中，格力電器不僅公開表示不漲價，還宣布提升服務(wù)品質(zhì)。市場分析人士認(rèn)為，當(dāng)前格力電器的價格、產(chǎn)品、技術(shù)、營銷等都缺乏競爭性，前述舉動意在提升在終端市場的競爭力，從而提升業(yè)績。
根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，按零售額計，2019年度空調(diào)線下市場份額中，格力占36.83%，美的占30%，分列第一、第二位;線上市場份額中，美的家用空調(diào)、中央空調(diào)分別占30%、50%的，均居榜首。
僅一年時間，格力電器與美的集團(000333.SZ)的市值差距，從不過百億迅速擴大到超2200億。紅星資本局對比發(fā)現(xiàn)，這兩家家電行業(yè)巨頭，在業(yè)務(wù)布局、經(jīng)營業(yè)績等方面都有不小的差距。
格力的突襲
堅持目前不漲價 推出10年免費包修
去年以來，家電品牌先后宣布漲價。美的集團日前發(fā)布通知稱，自3月1日起，美的冰箱產(chǎn)品價格上調(diào)10%-15%。
3月8日，針對空調(diào)等家電陸續(xù)漲價一事，格力電器董事長董明珠表示，因為近期銅價在上漲，但不是長期的，格力堅持不漲價，但如果銅價繼續(xù)上漲，就要視情況而定了，不要把這個馬上轉(zhuǎn)移給消費者。
3月6日，格力電器發(fā)布了《關(guān)于家用空調(diào)十年免費包修的公告》，決定對2021年3月1日起銷售的家用空調(diào)提供10年免費包修服務(wù)。格力電器同時對老用戶提供以舊換新服務(wù)，最高可享受380元/套的購機補貼。
這是迄今為止中國家用空調(diào)行業(yè)承諾的最長包修期。
格力電器相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，去年《家用電器安全使用年限》系列標(biāo)準(zhǔn)頒布，明確了家用空調(diào)安全使用年限為十年。格力電器推出十年包修政策，相當(dāng)于一臺空調(diào)整個生命周期都有了全面的售后服務(wù)保障，可謂是“一次購買，終生無憂”。
他強調(diào)，格力公告的“包修”對消費者完全免費，而部分廠商提出的 “保修”實際上還要收取相應(yīng)的費用。
紅星資本局致電格力電器官方客服，對方確認(rèn)，如果是產(chǎn)品本身質(zhì)量問題，格力家用空調(diào)已升級至十年免費包修，包括壓縮機、各類風(fēng)扇電機、主控板、接收頭、溫控器及遙控器等所有零部件。而美的、奧克斯、海信等品牌的空調(diào)，目前的包修期均為六年，這些品牌的客服表示，這是行業(yè)目前通用的標(biāo)準(zhǔn)。市場分析人士認(rèn)為，在價格、產(chǎn)品、技術(shù)、營銷等缺乏競爭性的情況下，格力電器的前述舉動意在提升在終端市場競爭力，從而提升業(yè)績。
銅價的上漲
頂部尚未出現(xiàn)
引發(fā)家電漲價潮
上游大宗材料價格持續(xù)上漲，制造成本攀升，是家電漲價的主要原因。中國家用電器協(xié)會副理事長徐東生向紅星資本局表示，對家電制造業(yè)特別是大家電來說，原材料成本占比可達7成以上。家電行業(yè)對銅、鋁、鋼材、塑料等大宗原材料需求量大，核心原料價格上漲，勢必帶來成本壓力。
銅價漲幅明顯，目前已經(jīng)漲至每噸近6.7萬元，較去年同期上漲近50%。然而有分析人士指出，銅價中期頂部尚未出現(xiàn)。
國元期貨分析師范芮表示，近半個月的銅價節(jié)奏，主要是受到全球市場情緒的影響。銅價沖高回落背后，經(jīng)濟周期性回暖預(yù)期推升全球股市，也增加了銅的需求預(yù)期信心，但隨后全球股市上漲受挫令銅價也趨于回落。不過中長期來看，銅價的頂部尚未出現(xiàn)。
產(chǎn)業(yè)角度看，目前基本面最突出的矛盾在于銅價短期漲幅過大，下游企業(yè)雖然春節(jié)前備貨足，但節(jié)后銅價快速飆漲令下游畏高情緒持續(xù)，原料成本的快速抬升令終端需求行業(yè)訂單明顯減弱，下游支持力度不夠令銅價處于回調(diào)進程當(dāng)中。
格力 盈利能力在下降
美的 盈利能力穩(wěn)步上升
拼市值
以3月9日的市場表現(xiàn)來看，格力電器與美的集團的市值分別為3489.12億元和5773.27億元，相差2284.15億元。而2019年底，兩者的市值差距僅為百億元。在此前發(fā)布的《2020胡潤中國10強家電企業(yè)》報告中，美的集團以5100億元的價值成為中國最值錢家電企業(yè)，格力電器則以3210億元排名第二。
拼業(yè)績
年前三季度，美的集團實現(xiàn)營收2177.53億元，同比下滑1.81%;凈利潤220.18億元，同比增長格力電器同期的營收1274.68億元，同比下降18.64%;凈利潤136.99億元，同比下降38.06%。
而2019年，美的集團的營收和凈利潤分別為2793.81億元、242.11億元，格力電器的營收和凈利潤分別為2005.08億元、246.97億元。
格力電器2020年前三季度的營收、凈利潤分別僅為美的集團的58.54%、62.22%。2019年這兩個數(shù)據(jù)為 71.77%、102%。
格力電器的銷售毛利率從2014年的36.1%一路下降至2019年的27.58%，2020年更是進一步下降，單季度銷售毛利率分別僅為17.49%、22.62%、26.14%。
美的集團的銷售毛利率基本呈逐年上升趨勢，從2014年的25.41%增長至2019年的28.86%。2020年單季度銷售毛利率穩(wěn)定在25%左右。
拼布局
格力電器專注于空調(diào)，一直穩(wěn)居國內(nèi)空調(diào)市場第一的寶座，空調(diào)收入占據(jù)總營收比重常年維持在70%以上，一度高達85%。2019年，空調(diào)仍貢獻了格力69.99%的營收，首次降至70%以下，生活電器和智能裝備僅占2.81%和1.08%。
美的集團則起家于小家電，之后向其他細(xì)分領(lǐng)域發(fā)力，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加多元化，空調(diào)比重在40%左右。2019年美的集團的空調(diào)收入占比為42.99%，消費電器和機器人及自動化系統(tǒng)收入分別占39.35%和9.05%。
拼市場渠道
美的集團已實現(xiàn)渠道扁平化改革，線上線下渠道各半，充分享受了線上家電增長的紅利。
格力電器一直采用以“區(qū)域銷售公司”為中心建立的龐大線下經(jīng)銷體系。
格力
走“多元化”的嘗試
格力電器意識到業(yè)務(wù)單一的問題，2017年年報中，格力電器一改過往“生產(chǎn)銷售空調(diào)器、自營空調(diào)器出口及其相關(guān)零配件的進出口公司”的定位，宣布“要做一家多元化的全球型工業(yè)集團”，逐步向冰洗、小家電基地拓展，并強化線上渠道。格力還進入了手機、新能源汽車、醫(yī)療設(shè)備、芯片等領(lǐng)域，但截至目前沒有取得顯著的成效。
2019年10月，高瓴資本受讓格力電器15%的股權(quán)，宣布要發(fā)揮長期資本的優(yōu)勢、利用全球研究以及幫助實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的經(jīng)驗，幫助格力電器引入更多的戰(zhàn)略資源，進一步完善公司治理，實現(xiàn)戰(zhàn)略發(fā)展的重新定位、核心技術(shù)的突破以及國際化、多元化發(fā)展等。
2019年雙十一，格力電器通過線上銷售平臺“董明珠的店”，正式推進渠道變革。2019年年報披露，當(dāng)年“董明珠店”注冊分銷店鋪超過10萬家，全年銷售累計突破14億元，同比增長660%。
美的
“顛覆性投資”的隱憂
2020年底，美的集團將整體業(yè)務(wù)架構(gòu)做了大規(guī)模調(diào)整，從原來的消費電器、暖通空調(diào)、機器人與自動化系統(tǒng)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)四大板塊，更迭為全新的五大業(yè)務(wù)板塊。
今年兩個月內(nèi)，美的集團先后進軍電梯、半導(dǎo)體、跨境電商、醫(yī)療器械行業(yè)等多個領(lǐng)域，還計劃進一步布局新能源汽車，這引發(fā)了市場對其多元化之路的擔(dān)憂。
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，美的集團的多元化之路一直以“買買買”為主，不僅進入新的領(lǐng)域會有新的風(fēng)險，還會帶來巨額商譽。
2018年，美的集團以292億元收購了全球工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)四大巨頭公司之一的德國庫卡95%的股權(quán)，溢價36.2%。美的集團近300億元的商譽中，大半來自這筆收購。庫卡被收購后，業(yè)績走上了下坡路，甚至出現(xiàn)虧損。2020年上半年，美的集團的“機器人與自動化系統(tǒng)”業(yè)務(wù)虧損7.59億元，而去年同期虧損0.09億元。相比2017年收購時的巔峰期，庫卡的股價和市值已縮水了超70%。
