2021年4月掃地機(jī)器人線上銷(xiāo)售額、銷(xiāo)量分別同比增長(zhǎng)約58.3%和7.6%。1-4月掃地機(jī)器人累計(jì)線上銷(xiāo)售額、銷(xiāo)售量分別同比增長(zhǎng)36.7%和4.8%。其中以行業(yè)龍頭科沃斯增速最為明顯。根據(jù)其發(fā)布的2020年及21年1季度業(yè)績(jī)報(bào)告，2020全年年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入72.3億元，同比+36.2%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.4億元，同比+431.2%;21Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.2億元，同比+131.0%，對(duì)比19年同期增長(zhǎng)78.3%;歸母凈利潤(rùn)為3.3億元，同比+726.6%，對(duì)比19年同期增長(zhǎng)375.7%。從2020年至今，掃地機(jī)器人行業(yè)形式整體向好。
新機(jī)型銷(xiāo)售放量
2021年1-4月期間，掃地機(jī)器人累計(jì)線上銷(xiāo)售額、銷(xiāo)售量分別同比增長(zhǎng)36.7%和4.8%，均保持高增且增速高于往年;線下/線上銷(xiāo)售額占比分別為3.2%/96.8%，線上仍是主流銷(xiāo)售渠道。從銷(xiāo)售型號(hào)來(lái)看，科沃斯N9+、云鯨J1、石頭T7SPLUS銷(xiāo)售量市占位于行業(yè)前列，其中新機(jī)型云鯨J1放量主要受益抹布免清洗功能革新，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向上切換仍是銷(xiāo)額提升的主要推力。分渠道看，線下科沃斯/美的市占率分別為84.8%/3.6%/2.8%;線上科沃斯/小米/云鯨市占率分別為43.3%/15.4%/11.6%，云鯨取代石頭躋身銷(xiāo)量前三品牌。
頭部企業(yè)算法優(yōu)勢(shì)明顯
行業(yè)龍頭科沃斯21年一季報(bào)業(yè)績(jī)持續(xù)高增且略超市場(chǎng)預(yù)期，反映行業(yè)下游需求旺盛且競(jìng)爭(zhēng)格局較為穩(wěn)定。市場(chǎng)對(duì)新進(jìn)者與家電巨頭對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的影響有一定關(guān)注，我們認(rèn)為前者短期內(nèi)顯著沖擊頭部企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)地位的可能性較小。原因在于，掃地機(jī)器人清潔效果的核心決定因素為避障能力、覆蓋面積與清潔效率，對(duì)應(yīng)算法升級(jí)是產(chǎn)品體驗(yàn)升級(jí)與滲透率提升的關(guān)鍵要素。當(dāng)前掃地機(jī)器人產(chǎn)品尚未定型，仍處于技術(shù)進(jìn)步的上升周期，研發(fā)優(yōu)勢(shì)與專(zhuān)利壁壘仍是企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。而科沃斯等頭部企業(yè)深耕服務(wù)機(jī)器人多年，對(duì)比傳統(tǒng)家電企業(yè)在算法優(yōu)化方面優(yōu)勢(shì)較為顯著，對(duì)應(yīng)功能升級(jí)新品不斷投放市場(chǎng)，助推避障/免清洗/深度清潔等需求痛點(diǎn)接力攻破。因此，短期市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局有望保持相對(duì)穩(wěn)定。
行業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間足
掃地機(jī)器人年需求爆發(fā)，短邏輯在于：1)2019年北美市場(chǎng)受制于關(guān)稅提升+消費(fèi)動(dòng)能下降，行業(yè)需求承壓。2020年4月美方批準(zhǔn)關(guān)稅豁免，降低購(gòu)買(mǎi)價(jià)格;2)疫情催化下居民室內(nèi)清潔需求提升，但掃地機(jī)器人單價(jià)偏高限制放量。下半年國(guó)內(nèi)疫情趨緩居民收入回升，掃地機(jī)器人可選性質(zhì)偏強(qiáng)，需求恢復(fù)明顯。疊加國(guó)外疫情蔓延，海內(nèi)外需求得以爆發(fā)。中長(zhǎng)期看，我國(guó)內(nèi)陸城市掃地機(jī)器人滲透率僅1%，沿海城鎮(zhèn)5%左右，仍處于低位。海外市場(chǎng)中歐洲不到10%，長(zhǎng)期提升空間廣闊。預(yù)計(jì)在技術(shù)成熟與需求改善邏輯演繹下，行業(yè)整體增長(zhǎng)空間有望打開(kāi)，十四五期間我國(guó)沿海城市滲透率有望上升至10%，對(duì)應(yīng)3-5年行業(yè)年均復(fù)合增速可達(dá)15%-20%。
伴隨自主導(dǎo)航技術(shù)成熟，掃地機(jī)器人正處于導(dǎo)入期到快速成長(zhǎng)期的臨界點(diǎn)。受益于偏高的技術(shù)壁壘，掃地機(jī)器人份額更集中，頭部企業(yè)技術(shù)積累優(yōu)勢(shì)顯著。未來(lái)伴隨技術(shù)演進(jìn)與新爆品投放，行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)科沃斯、石頭科技等將最大化程度上享受行業(yè)擴(kuò)容增長(zhǎng)紅利。
