短期借款激增1倍之多，而手頭現(xiàn)金卻縮減近2個(gè)億，金牌廚柜(603180.SH)營(yíng)利雙收的背后，現(xiàn)金流承壓不小。
為置換原融資及補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金，金牌廚柜實(shí)控人之一溫建懷質(zhì)押股份。6月9日，公告稱，溫建懷質(zhì)押330萬(wàn)股，占其所持股份比例20.39%，占公司總股本的2.28%，質(zhì)權(quán)人為西藏信托有限公司。
溫建懷持有公司股份1618.4845萬(wàn)股，占公司總股本11.20%，本次質(zhì)押后，其累計(jì)質(zhì)押股票587萬(wàn)股，占其所持有公司股數(shù)的36.27%，占公司總股本的4.06%。
30次股權(quán)質(zhì)押
溫建懷為金牌廚柜的第二大股東，對(duì)其持股11.2%。另兩大股東為廈門市建潘集團(tuán)有限公司和自然人潘孝貞，分別持股39.52%和5.58%，溫建懷通過(guò)持有建潘集團(tuán)59.1%股權(quán)，為金牌廚柜實(shí)際控制人，合計(jì)持股34.5563%。
公告中解釋，溫建懷此次質(zhì)押融資的資金用途，為置換原融資及補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金。金牌廚柜由潘孝貞與溫建懷創(chuàng)立于1999年，兩人曾為初中同學(xué)、高中同桌。
在進(jìn)入廚柜行業(yè)創(chuàng)業(yè)前，兩人在不同的地方有不同的際遇，溫建懷在金融界，而潘孝貞在地產(chǎn)界。但在創(chuàng)業(yè)之際，他們選擇了一個(gè)“不用太多啟動(dòng)資金的新興行業(yè)”，以廚柜起家。近兩年，金牌廚柜開始布局衣柜、木門、整裝以及智能家居，在“大家居”戰(zhàn)略上開始提速發(fā)力。
企查查顯示，2017年至今，金牌廚柜共有股權(quán)質(zhì)押30次，質(zhì)押股數(shù)為2326.90萬(wàn)股，質(zhì)押比例為16.10%，質(zhì)押市值為10.93億元。
財(cái)報(bào)顯示，2020年金牌廚柜的貨幣資金為4.68億元，同比下降29.31%;流動(dòng)負(fù)債為1.59億元，同比增加44.55%。
短期借款增超1倍
2020年度金牌廚柜實(shí)現(xiàn)營(yíng)收26.40億元，同比增長(zhǎng)24.20%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.93億元，同比增長(zhǎng)20.68%;扣非后歸母凈利潤(rùn)為2.37億元，同比上升20.02%。
收入與凈利雙升的背后，負(fù)債也在走高。
2018年至2020年，金牌廚柜應(yīng)收賬款分別為0.26億元、0.38億元和0.52億元，年增長(zhǎng)幅度雖由52.69%降至36.83%，但占各年度末總資產(chǎn)的比例卻由1.39%升至1.50%。
對(duì)于應(yīng)收賬款的上升，2019年、2020年金牌廚柜均表示，主要是由于業(yè)務(wù)發(fā)展，公司給予海外客戶、工程客戶等一定的授信額度。此舉雖能帶來(lái)一定收入增長(zhǎng)，但也存在一些收賬風(fēng)險(xiǎn)。
然而，除了應(yīng)收賬款外，金牌廚柜的應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款、短期借款等指標(biāo)也都有上升。
截至2020年年末，金牌廚柜短期借款為1.33億元，較上年增加141.04%，占總資產(chǎn)的比重為3.82%。
應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款為7.81億元，較上年增加36.75%，占總資產(chǎn)比例為22.40%。報(bào)告期末，其貨幣資金為4.68億元，相比2019年的6.62億元減少近2億元，意味著其現(xiàn)金流短期內(nèi)承壓。
伴隨著負(fù)債上升，現(xiàn)金流承壓，直營(yíng)店收入減少及子公司虧損也是金牌廚柜不能回避的問(wèn)題。
金牌廚柜銷售渠道包括經(jīng)銷商專賣店、大宗業(yè)務(wù)、直營(yíng)專賣店和電子商務(wù)。其中，大宗業(yè)務(wù)主要與房企合作，為其地產(chǎn)項(xiàng)目生產(chǎn)、銷售配套整體廚柜和整體衣柜。截至2020年12月31日，其大宗業(yè)務(wù)營(yíng)收8.93億元，同比增長(zhǎng)76.84%，報(bào)告期內(nèi)渠道收入貢獻(xiàn)僅次于經(jīng)銷店;直營(yíng)店、經(jīng)銷店分別錄得營(yíng)收1.91億元、14.09億元，同比變動(dòng)幅度為-19.48%、8.58%。
近年來(lái)金牌廚柜大宗業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)持續(xù)攀升，但其直營(yíng)店收入?yún)s連年下滑。2018年至2019年，其大宗業(yè)務(wù)收入由2.03億元增至5.05億元，同比增速為63.68%、149.31%;直營(yíng)店收入則由2.68億元降至2.37億元，同比變動(dòng)幅度為-0.64%、-11.46%。結(jié)合2020年數(shù)據(jù)，該公司直營(yíng)店收入已經(jīng)“兩連降”，且降幅逐年增大。
2019年、2020年，按照權(quán)益法，上市公司對(duì)泰國(guó)巨櫥的投資損益分別為-119.56萬(wàn)元、-45.13萬(wàn)元。也就是說(shuō)，近一年半時(shí)間，該筆股權(quán)投資已令金牌廚柜損失近165萬(wàn)元。
另外，2020年，其廈門金牌桔家云整裝科技有限公司、廈門市橙鳥美家科技有限公司、金功夫(廈門)信息科技有限公司(下稱金功夫)、成都金之桔家居有限公司等6家非全資子公司，盈利情況也不樂(lè)觀，6家公司凈利潤(rùn)均為負(fù)值，合計(jì)虧損474.08萬(wàn)元;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量除了金功夫收正，其余幾家均為負(fù)數(shù)，合計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)袅鞒?249.81萬(wàn)元。
