《投資快報(bào)》記者關(guān)注到，自7月24日起，上海首套房貸利率和二套房貸利率將分別上升35bp和45bp至5%和5.7%。2月以來，全國房貸平均利率止跌回升，截至最新披露數(shù)據(jù)的5月份，已連續(xù)四個(gè)月上行。
對(duì)此，市場(chǎng)分析認(rèn)為上海作為我國一線城市，房貸利率在全國范圍內(nèi)長期處于偏低水平。本次房貸利率調(diào)整具有較強(qiáng)的風(fēng)向標(biāo)意義。房貸漲價(jià)城市或?qū)⒗^續(xù)擴(kuò)容，尤其是房價(jià)上漲預(yù)期強(qiáng)烈、投資性需求過旺的熱點(diǎn)城市，跟進(jìn)調(diào)整房貸利率加點(diǎn)是大概率事件。未來隨著房貸利率上行，逆周期政策退出，商業(yè)銀行凈息差也有望迎來底部反轉(zhuǎn)，并為銀行業(yè)基本面改善釋放出積極信號(hào)。當(dāng)前銀行板塊估值較低，看好銀行股的中報(bào)行情，維持板塊強(qiáng)于大市的判斷。
全國房貸利率連續(xù)上漲 上海跟漲具有風(fēng)向標(biāo)意義
自7月24日起，上海首套房貸利率和二套房貸利率將分別上升35bp和45bp至5%和5.7%。值得注意的是7月23日，國務(wù)院、住建部、央行重申“房住不炒”，要加強(qiáng)住房、土地和金融信貸的政策協(xié)調(diào)，堅(jiān)決查處經(jīng)營貸、消費(fèi)貸、信用貸違規(guī)用于購房。
記者梳理觀察到，2月以來，全國房貸平均利率止跌回升，截至最新披露數(shù)據(jù)的5月份已連續(xù)四個(gè)月上行。上海作為我國一線城市，在房價(jià)調(diào)控上綜合采取了土地供應(yīng)、新區(qū)開發(fā)、限購等方面的一系列措施，房貸利率在全國范圍內(nèi)長期處于偏低水平。結(jié)合今年以來廣州、深圳的首套房貸平均利率接連上調(diào)，以及上海住房限購政策進(jìn)一步趨嚴(yán)的調(diào)控，本次房貸利率調(diào)整具有較強(qiáng)的風(fēng)向標(biāo)意義。
7月20日，最新一期LPR(貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率)出爐，1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%。至此，LPR已“按兵不動(dòng)”15個(gè)月。不過，佛山今年以來的房貸利率卻是連連上浮。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年1月，包括中行、工行、農(nóng)行等在內(nèi)的10家銀行，首套房貸基礎(chǔ)利率集中在5.05%和5.15%左右，二套房利率多為5.25%。到了6月，佛山主流銀行首套商貸利率集中在5.5%-5.6%之間，二套房利率多為5.7%。
深圳地區(qū)自2020年6月起，截至今年5月首套房貸利率主流水平一直維持為4.95%，平均水平為4.98%。但今年5月開始，各銀行陸續(xù)上調(diào)房貸利率，目前已有近10家銀行深圳地區(qū)分支行執(zhí)行首套5.10%、二套5.60%的利率水平。
廣州地區(qū)房貸利率已連續(xù)4期上漲房貸利率。今年1月，廣州多家銀行首套房貸利率從上月5%-5.05%上調(diào)到5.2%。5月，廣州多家銀行再度上調(diào)房貸利率。首套房貸利率調(diào)整為最低5.40%(LPR+75BP)，二套房最低5.6%(LPR+95BP)，均較之前上調(diào)0.1%。6月，廣州多家銀行甚至表示沒有額度，暫時(shí)不接二手房貸。
“除上述城市外，杭州、寧波、蘇州、紹興、徐州等城市也紛紛迎來房貸利率上漲潮，惠州二套房貸款利率更是突破7%。”機(jī)構(gòu)指出，今年以來，信貸資金用途管理趨嚴(yán)，經(jīng)營貸、消費(fèi)貸等灰色購房資金來源被封堵，加劇房貸資金供給緊張，倒逼房貸利率上漲。
個(gè)人房貸利率上行 銀行凈息差改善可期
展望后市，機(jī)構(gòu)指出房貸漲價(jià)城市或?qū)⒗^續(xù)擴(kuò)容，尤其是房價(jià)上漲預(yù)期強(qiáng)烈、投資性需求過旺的熱點(diǎn)城市，跟進(jìn)調(diào)整房貸利率加點(diǎn)是大概率事件。受此影響，預(yù)計(jì)2021年乃至2022年，全國首套房、二套房貸款平均利率延續(xù)穩(wěn)步上移走勢(shì)，利率水平或逼近甚至超越疫情前。
從另一個(gè)角度來看，銀行息差正在發(fā)生一些改變。2010年以來，金融機(jī)構(gòu)個(gè)人住房貸款的加權(quán)平均利率與商業(yè)銀行凈息差呈現(xiàn)出較強(qiáng)的相關(guān)性，前者約領(lǐng)先后者半年左右。今年一季末，金融機(jī)構(gòu)個(gè)人住房貸款加權(quán)平均利率觸底回升，而商業(yè)銀行凈息差環(huán)比下行。未來隨著房貸利率上行，逆周期政策退出，商業(yè)銀行凈息差也有望迎來底部反轉(zhuǎn)。
利率調(diào)控呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)化特點(diǎn)，不影響零售貸款定價(jià)監(jiān)管部門降低綜合融資成本等表態(tài)引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)銀行貸款利率下行的擔(dān)憂。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，當(dāng)前銀行凈息差處于歷史底部，內(nèi)源性資本補(bǔ)充訴求使銀行對(duì)盈利具備剛性需求，未來貸款利率整體下行的空間十分有限。考慮到政策意圖，貸款利率下降或集中在中小微企業(yè)層面，呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)化特點(diǎn)。另外，企業(yè)貸款利率一直是判斷“降成本”政策效果的主要指標(biāo)，不影響零售貸款定價(jià)。
投資建議：繼續(xù)看好銀行板塊
根據(jù)2021年上半年銀行業(yè)運(yùn)行發(fā)展情況來看，6月末，銀行業(yè)境內(nèi)總資產(chǎn)328.8萬億元，同比增長9.2%，本外幣存款余額233.2萬億元，同比增長9.5%。M2余額231.78萬億元，同比增長8.6%，社會(huì)融資規(guī)模余額301.56萬億元，同比增長11%。這些數(shù)據(jù)表明銀行業(yè)整體規(guī)模增長速度還是很快的，說明行業(yè)發(fā)展動(dòng)能是強(qiáng)勁的。各家銀行積極放貸，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，銀企合作良好，彼此互相支撐，形成良性循環(huán)。
在資產(chǎn)質(zhì)量方面，6月末，銀行業(yè)不良貸款余額3.5萬億元，不良貸款率1.86%，較年初下降0.08%。這說明銀行業(yè)整體資產(chǎn)質(zhì)量狀況在不斷改善，也說明了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改善。
市場(chǎng)分析認(rèn)為，今年以來政策環(huán)境對(duì)銀行較為友好。常熟、張家港和無錫銀行已經(jīng)率先發(fā)布半年度業(yè)績快報(bào)，業(yè)績?cè)鏊俸唾Y產(chǎn)質(zhì)量屢創(chuàng)新高，為銀行業(yè)基本面改善釋放出積極信號(hào)。當(dāng)前銀行板塊估值較低，看好銀行股的中報(bào)行情，維持板塊強(qiáng)于大市的判斷。
有投資者表示，銀行業(yè)是未來確定性很強(qiáng)的行業(yè)，不用擔(dān)心利潤增長，更不會(huì)爆雷，是妥妥的優(yōu)質(zhì)白馬股，資本現(xiàn)在視而不見，不代表永遠(yuǎn)會(huì)裝睡，物極必反，觸底反彈只是時(shí)間問題。在個(gè)股選擇上，有券商機(jī)構(gòu)推薦招商、寧波、平安、南京、江蘇和興業(yè)銀行。
