繼近期深圳，上海，青島和天津等地發(fā)出土拍延期的公告，又有濟南和蘇州城市加入延期土拍的行列，焦點研究院結(jié)合近期出臺的調(diào)控政策，針對這兩個城市的土拍延期進行分析，力求對后續(xù)企業(yè)拿地提供一些參考。

濟南蘇州延期土拍，土拍規(guī)則大幅變動

8月17日，濟南日報也發(fā)布了土拍延期公告，第二批集中供地的76宗地塊延長掛牌時間，掛牌截止時間調(diào)整為2021年9月10日。

和第二批首次出讓公告相比，在出讓規(guī)則方面上亦有重大變化，同一企業(yè)及其控股的公司，不得參加同一宗商品住宅用地的競買;同時對于土地競買保證金和出讓金必須使用自有資金，明確規(guī)定了違規(guī)融資資金渠道，對于違規(guī)的企業(yè)提出了具體的懲罰措施;此外在達(dá)到最高限價后由原來的由“限地價，競政府儲備性公有房”調(diào)整為 “限地價，抽簽確定競得人”;同時針對40宗地塊下調(diào)了溢價率水平。

同日，蘇州市自然資源和規(guī)劃局也對二批土拍做出了延期調(diào)整，和濟南的公告變更類似，對競買單位要求必須是房地產(chǎn)企業(yè)，競買資金必須為自有資金，對違規(guī)企業(yè)提出了處罰措施，同時下調(diào)了其中5宗地塊的市場指導(dǎo)價總價和中止價。

近期調(diào)控政策頻出，四條新規(guī)規(guī)范拿地

這兩個城市的調(diào)整是有跡可循的，近一個月中央多次出臺穩(wěn)地價，穩(wěn)房價，穩(wěn)預(yù)期的調(diào)控政策。7月22日，住建部表示要加強房地產(chǎn)金融管控，完善房地產(chǎn)企業(yè)三線四檔融資管理規(guī)則，著力建立房地聯(lián)動機制，推廣北京市集中供地做法，限房價、控地價、提品質(zhì)，建立購地企業(yè)資格審查制度，建立購地資金審查和清退機制。同期自然資源部的會議針對以上指導(dǎo)方針，對出讓規(guī)則進行了細(xì)化，指出第二批集中供地的宅地出讓要對以下四個方面做出要求：

第一，參加宅地競拍企業(yè)需具有房地產(chǎn)開發(fā)資質(zhì);

第二，建立有效的購地審查制度，加強對房地產(chǎn)企業(yè)購地資金的來源審查;

第三，單宗地溢價率不得超過15%，絕不允許通過提高起拍價格調(diào)整溢價率，否則將嚴(yán)肅公開處理，嚴(yán)控城市樓面地價新高;

第四，在達(dá)到地價或溢價率上限的時候，不得以競配建等方式增加實際地價，可通過一次性合理報價、搖號、競更高更優(yōu)品質(zhì)建設(shè)方案等方式確定競得人。

通過對比不難發(fā)現(xiàn)，濟南和蘇州變更和近期自然資源部的指導(dǎo)意見一脈相承，主要是沿襲這四條指導(dǎo)意見。

首批供地地價上揚，穩(wěn)定地價不及預(yù)期

針對本輪土拍的4條主要調(diào)整是有原因的，在展開分析之前我們先回顧一下第一輪土拍的成交情況。焦點研究院對第一批土拍梳理結(jié)果顯示，2021年首批集中供地和2020年全年相比，平均住宅樓面地價相比僅有3個城市樓面地價出現(xiàn)下滑，19個城市出現(xiàn)上漲，9個城市首批集中供宅地溢價率超過15%，重慶平均溢價率達(dá)到43%，居第一批集中供地22城市之首。就第一批集中供地的總體結(jié)果來看，通過集中供地來穩(wěn)地價的預(yù)期并未實現(xiàn)，第二次的調(diào)整要改變這一趨勢。

調(diào)整著重平抑地價，融資規(guī)定查漏補缺

自然資源部的4點調(diào)整具有較強的針對性，下邊將逐條分析。對競買公司資格的審查，主要是考慮到第一輪土拍中，部分房企通過設(shè)置資管公司或者其它競買主體間接參與土地競買，后續(xù)通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式獲得項目，這無形中加大了企業(yè)杠桿。

針對房企多樣而繁雜的融資手段，加大競買資金的審查主要是為了貫徹三線四檔融資管理規(guī)則。和競買公司資格的審查一起，二者猶如一套組合拳，有力的堵住了大型企業(yè)無序擴張的趨勢，今年以來華夏幸福等多家上市房企發(fā)生流動性危機，為了避免類似的事情發(fā)生，該要求旨在引導(dǎo)企業(yè)降負(fù)債運營，走向穩(wěn)健經(jīng)營的投資策略。

焦點研究院數(shù)據(jù)顯示，除了上海、南京、武漢、重慶和蘇州等5個城市，其余17個部分地塊，在第一輪土拍達(dá)到最高限價后設(shè)置有競保障性住房環(huán)節(jié)。其中杭州和深圳的熱門地塊競保障性住房競拍環(huán)節(jié)尤為激熱烈，深圳6宗宅地中有2宗無償移交人才住房，占計容建筑面積的比例分別為46%和27%。杭州首批集中供地的57宗地有41宗在自持階段成交，并有13宗地塊競自持比例超過了20%，其中臨政儲出[2021]5號自持比例高達(dá)40%。扣除自持部分后，該地塊可售部分樓面地價達(dá)到21181元/平方米，最高銷售均價為27480元/平方米，地房比僅為0.77，項目面臨較大的虧損風(fēng)險，對于后續(xù)房企可持續(xù)經(jīng)營較為不利。而溢價率不超過15%的限制控制地價更為直接，和取消競保障房環(huán)節(jié)一樣，二者都為了控制實際地價，間接影響到房價，便于引導(dǎo)房價維持在合理區(qū)間。

拿地窗口重現(xiàn)市場，中小房企迎來機會

鑒于集中供地以來，市場震蕩頻繁，政府和企業(yè)都在調(diào)整具體的土地策略。盡管本批次土拍出現(xiàn)了緩解，但是總體高壓的調(diào)控趨勢并未有大的變化，加大庫存去化速度，盡快回籠資金仍為首要應(yīng)對市場的首要策略。在后續(xù)拿地投資中，企業(yè)采取適度保守的投資策略不失為明智的選擇，同時可以在市場出現(xiàn)緩和的時候通過招拍掛多拿地。此外對于中小型房企來說，由于取消競保障房環(huán)節(jié)，可以在二批次土拍中加大參與力度，或者通過聯(lián)合競拍的方式參與土地競拍中，加大獲取土地的可能。

(來源：焦點研究院 8月19日土拍研報)

關(guān)鍵詞： 土拍延期 調(diào)控政策 溢價率