在全球顯示產(chǎn)業(yè)的“至暗”時刻，下一輪新投資方向已經(jīng)現(xiàn)顯。京東方(000725)10月30日晚公告透露擬投資不超過290億元建設(shè)第6代新型半導(dǎo)體顯示器件生產(chǎn)線項目，著力布局VR(虛擬現(xiàn)實)顯示產(chǎn)品市場，抓住元宇宙的商機(jī)。

今年三季報，各大面板企業(yè)在下行周期均承受巨大業(yè)績壓力。VR/AR(增強現(xiàn)實)今后有望將成為顯示產(chǎn)業(yè)的新引擎之一。除了京東方，TCL華星、深天馬、維信諾也在VR領(lǐng)域有布局或儲備，下游彩電廠TCL電子、創(chuàng)維集團(tuán)、海信視像等也已經(jīng)或即將推出VR/AR新品。

第一財經(jīng)記者從 Omdia的研報了解到，今年三季度面板廠的產(chǎn)能整體利用率跌到69%，但AR/VR近眼顯示等高階面板需求卻持續(xù)上揚。AR/VR近眼顯示的出貨額將從2021年的1177萬美元，上升到2022年的1840.6萬美元、2023年的2181.93萬美元、2024年的2520.79萬美元、2025年的2793.6萬美元及2026年的3037.63萬美元，五年內(nèi)將實現(xiàn)約三倍成長。

(資料圖)

抓住元宇宙等新興業(yè)務(wù)商機(jī)

據(jù)公告，京東方將在北京投資應(yīng)用LTPO技術(shù)的第6代新型半導(dǎo)體顯示器件生產(chǎn)線項目，主要產(chǎn)品是VR顯示面板、Mini LED直顯背板等，每月設(shè)計產(chǎn)能5萬片基板(1500mmX1850mm)。建設(shè)周期自2023年至2025年，2025年量產(chǎn)，2026年滿產(chǎn)。

作為全球最大的液晶面板供應(yīng)商，京東方正推進(jìn)“屏之物聯(lián)”戰(zhàn)略落地，強化與物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的深度融合；同時，不斷開拓包括元宇宙在內(nèi)的新興業(yè)務(wù)，實現(xiàn)生態(tài)共建。此次新投資將有利于京東方聚集更廣泛的資源，卡位新市場，擴(kuò)大規(guī)模優(yōu)勢，構(gòu)筑更高競爭壁壘。

未來VR產(chǎn)品應(yīng)用的顯示技術(shù)主要有LTPS(低溫多晶硅)/LTPO(低溫多晶氧化物)和Micro OLED兩種，Micro OLED可實現(xiàn)更高像素密度、成本也更高，LTPO比LTPS像素密度更高、成本增加有限。因此，LTPS/LTPO技術(shù)有望成為未來VR產(chǎn)品中的主流技術(shù)。

市場調(diào)研機(jī)構(gòu)Omdia數(shù)據(jù)顯示，2022年至2027年，LTPS/LTPO筆記本電腦復(fù)合增長率將達(dá)19%，平板電腦達(dá)8%，車載應(yīng)用達(dá)20%；應(yīng)用LTPO技術(shù)的產(chǎn)品屏幕像素能做到200 ppi以上，也將成為VR市場繼LTPS技術(shù)后的主要技術(shù)選擇之一。

Mini LED直顯方面，根據(jù)Trend Force調(diào)研預(yù)測，2022年直顯市場規(guī)模約480億元，預(yù)計到2023年市場規(guī)模將達(dá)1886億元，復(fù)合增長率將達(dá)18%。

京東方在VR等中小尺寸顯示產(chǎn)品上已實現(xiàn)了面向品牌客戶的量產(chǎn)出貨，并在LTPS、LTPO等關(guān)鍵環(huán)節(jié)有自主知識產(chǎn)權(quán)。不過，市場供需關(guān)系將對新項目經(jīng)營帶來直接影響。對此，京東方表示，將積極開拓VR顯示屏、高端中小尺寸顯示屏、車載顯示等細(xì)分市場。

面板企業(yè)在行業(yè)底部布局未來

這將是一次在行業(yè)底部、面向未來的新投資。10月30日晚，京東方發(fā)布的三季報顯示，2022年前三季，京東方實現(xiàn)營收1327.44億元、同比減少19.45%，歸母凈利潤52.91億元、同比減少73.75%。其中，第三季，京東方當(dāng)季實現(xiàn)營收411.34億元、同比減少26.79%，歸母凈利潤為虧損13億元、同比減少118.01%。

液晶面板行業(yè)價格下跌超過一年，已讓面板企業(yè)跌破現(xiàn)金成本，第三季度出現(xiàn)虧損。

10月30日晚，深天馬(000050.SZ)也發(fā)布三季報顯示，2022年前三季，深天馬實現(xiàn)營收242.13億元、同比減少4.49%，歸母凈利潤3.62億元、同比減少28.74%。其中，第三季，深天馬當(dāng)季實現(xiàn)營收84.75億元，歸母凈利潤為虧損854.9萬元。

TCL華星的母公司TCL科技(000100.SZ)也業(yè)績承壓。今年前三季，TCL科技收入1265億元、同比增長4.52%，歸母凈利潤2.8億元、同比減少96.92%，其中第三季收入419.93億元、同比減少9.95%，歸母凈利潤虧損3.8億元。

伴隨行業(yè)利潤率進(jìn)入周期底部，TCL華星加快優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步完善中小尺寸產(chǎn)品，包括加速拓展AR/VR.公開信息顯示，TCL華星旗下的華睿光電擬在廣州建設(shè)AR/VR用硅基OLED微型顯示器生產(chǎn)線，本月已公示，將年產(chǎn)AR/VR產(chǎn)品的顯示器件62.4萬片。

深天馬今年在投資者關(guān)系活動中也曾透露，公司在 ARVR 相關(guān)領(lǐng)域技術(shù)方面有一定數(shù)量的專利儲備，具備量產(chǎn)經(jīng)驗。同時，深天馬也加快在AMOLED面板線上的投資。

做OLED面板的維信諾今年也利潤下滑，前三季收入48.34億元、同比增長13.26%，歸母凈利潤19.58億元、同比減少85%。維信諾四年前就曾推出過814PPI 的VR顯示屏。

彩電企業(yè)也紛紛推出AR/VR新品

下游的彩電企業(yè)在電視市場不景氣的情況下，也紛紛推出AR/VR新品，尋找新增長點。

TCL電子(01070.HK)旗下的雷鳥創(chuàng)新于10月20日發(fā)布了新一代消費級XR眼鏡雷鳥Air 1S，采用Micro OLED的技術(shù)方案，可為用戶打造130英寸高清巨幕體驗，覆蓋觀影、游戲、辦公、無人機(jī)、智能座艙等多個場景。

創(chuàng)維集團(tuán)(00751.HK)控股子公司創(chuàng)維數(shù)字(000810.SZ)在今年的三季報中也透露了其VR業(yè)務(wù)的進(jìn)展。在ToB端，創(chuàng)維是已進(jìn)入中國電信、中國移動、中國聯(lián)通供應(yīng)商名錄的VR供應(yīng)商；同時通過定制化服務(wù)積極拓展海外客戶，在直播、教育、醫(yī)療、文旅、科技、工業(yè)等行業(yè)應(yīng)用端已形成較豐富的解決方案；To C端，創(chuàng)維7月推出了自研的首款6DoF超短焦VR一體機(jī)Pancake 1C，為用戶帶來8K 3D 180度實時互動直播生態(tài)。

海信視像(600060.SH)今年8月曾回復(fù)投資者說，公司消費級6 DoF VR產(chǎn)品將擇時發(fā)布。而做激光顯示的光峰科技(688007.SH)今年也發(fā)布了首個PPI破萬的AR光學(xué)模組。

事實上，由于彩電市場整體銷量收縮、價格下跌，彩電企業(yè)今年前三季業(yè)績也都承受著不同程度的壓力，創(chuàng)維集團(tuán)收入384.19億元、同比增長7%，股權(quán)持有人應(yīng)占溢利5.18億元、同比減少32.1%；海信視像收入325.11億元、同比減少4.16%，歸母凈利潤11億元、同比增長76.86%；光峰科技收入18.76億元、同比增加12.96%，歸母凈利潤9136萬元、同比減少56.78%。因此，拓展AR/VR等新型顯示業(yè)務(wù)、擴(kuò)張應(yīng)用場景成為共同選擇。

10月31日上午，京東方跌2.28%至3.43元/股，TCL科技跌1.22%至4.04元/股，深天馬漲2.07%至8.86元/股，維信諾漲3.47%至5.96元/股；海信視像漲2.82%至12.02元/股，創(chuàng)維集團(tuán)漲0.34%至2.96港元/股，TCL電子漲1.36%至2.98港元/股，光峰科技漲4.62%至22.4元/股。

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